Das DLT Pilot Regime ist eine innovative Pilotregelung der Europäischen Union, die im März 2023 im Rahmen des „Digital Finance Packages“ in Kraft getreten ist. Es dient als regulatorische Sandbox, die es ermöglicht, Marktinfrastrukturen auf Basis der Distributed-Ledger-Technologie (DLT), wie beispielsweise Blockchain, zu erproben. Ziel dieser Regelung ist es, den Handel und die Abwicklung von Finanzinstrumenten auf DLTDistributed-Ledger-Technologie-Basis zu erleichtern und rechtssicher zu gestalten, um die Potenziale und Risiken dieser Technologie im Kapitalmarktumfeld auszuloten. Im Gegensatz zu bisherigen Praktiken, bei denen DLT-basierte Finanzprodukte außerhalb regulierter Märkte angeboten wurden, soll das DLT Pilot Regime Sicherheit und Transparenz im organisierten Handel von sogenannten Security Tokens verbessern.
Es werden zwischen drei Typen von Marktinfrastrukturen unterschieden: dezentrale Handelssysteme (DLT MTF), dezentrale Abwicklungssysteme (DLT SS) und dezentrale Handels- und Abwicklungssysteme (DLT TSS).
Im Rahmen dieser Regelung können diverse DLT-Finanzinstrumente wie Aktien, Anleihen, OGAWs und weitere Fremdkapitalinstrumente, die spezifische Marktkapitalisierungs- und Emissionsvolumenschwellen nicht überschreiten, gehandelt und abgewickelt werden. Für die Teilnahme am DLT Pilot Regime ist eine besondere Genehmigung durch die zuständigen Behörden erforderlich, die für einen Zeitraum von bis zu sechs Jahren erteilt wird.
Das DLT Pilot Regime richtet sich insbesondere an multilaterale Handelssysteme, Zentralverwahrer, Anlagevermittler, organisierte Handelssysteme, Börsen, Kryptowertpapierregisterführer und Fintechs, die im Bereich der Kryptowerte aktiv sind. Die Teilnahme am Regime bietet diesen Akteuren die Möglichkeit, innovative DLT-basierte Finanzinstrumente in einem rechtssicheren und regulierten Umfeld zu erproben.
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